人民币汇率，又要破7？

人民币汇率，又要破7？

原创 刘晓博

人民币汇率又贬值了，再次逼近了“7”这一整数关口。

这幅图展示了美元兑人民币离岸汇率的最新变动趋势，在刚刚结束的交易日中，其汇率下跌幅度几乎达到了0.9%。

当前，人民币在香港的离岸汇率是6.9786元人民币兑换一美元，而在上海的在岸汇率则是6.9630元人民币兑换一美元。

在15天之前，我已撰写了一篇以“人民币，变局将至”为标题的文章，向众人阐述了我对今年人民币汇率必将再次跌破7的关键原因——保障出口。

图中展示的是人民币离岸价格的周K线图，通过这一图表，我们可以观察到汇率在更长时段内的波动情况，有助于大家更好地理解汇率走势。

在一年前的同一天，美元兑人民币的汇率大致维持在6.30这一区间，此时人民币的汇率相对较高，显示出其强势地位。

此后，美国联邦储备系统开始实施迅速的加息政策以及资产负债表缩减措施，这一举措导致美元大幅升值，同时使得其他货币相对于美元出现了明显的贬值现象。进入2022年11月前后，人民币兑美元的汇率一度跌至7.3748附近。

然后，人民币汇率出现了大逆转，开始强势反攻。

反攻的依据主要有两点：首先，美联储的快速加息进程即将告一段落，美国的经济巅峰时期已然过去；其次，我国已经吹响了捍卫人民币资产安全的号角，货币政策呈现出逐步放宽的趋势，这促使股市出现反弹。

随着疫情防控措施逐渐放宽人民币汇率，又要破7？，我国释放出“全力发展经济”的明确信号。外资纷纷看好我国经济回暖前景，纷纷进入我国股市和债市进行抄底，大量热钱涌入，需兑换成人民币，这进一步增强了人民币汇率的上涨势头。

2022年，我国外贸整体表现良好，贸易顺差达到了新的历史高点。临近春节，众多企业纷纷进行结汇操作，即出售外汇、购入人民币，以备发放年终奖，这一现象进一步推动了人民币汇率的短期回升。

然而，难点在于人民币汇率难以持续维持在“6”这一水平，实际上，它回归“7”这一区间将是2023年的主要走向。

为什么？

看看下面这张图就明白了：

这幅图展示了2022年我国对外贸易出口的数据（以美元计价），整体呈现出良好的增长态势；然而，在年末的最后三个月，出口增长遭遇瓶颈，增速分别出现了-0.3%、-8.7%、-9.9%的下滑。

近期，我频繁访问海关总署的官方网站，期望查阅一月份的出口统计数据。然而，时至今日，相关数据仍未对外公布。据推测，这些数据可能会在三月上旬与二月份的数据一同对外发布。

我查阅了深圳、上海、苏州、广州、东莞、宁波等地统计局的官方网站，但遗憾的是，并未发现有关今年一月份出口数据的任何信息。

民间传言透露，出口形势堪忧，众多主要出口城市的订单量出现了大幅减少，降幅达到了30%至40%之多。（见下图表）

上面是一些媒体的报道。

关于我国出口的整体情况，目前尚无确切的数据可以参考。可以肯定的是，形势并不乐观。

这就是“预期强烈、复苏乏力”这一说法的起源，这一说法进而引发了股市的停滞不前。

放眼整个2023年人民币汇率，又要破7？，出口增长压力都会很大。原因是：

首先，去年出口总体情况表现优异人民币美元汇率趋势图，多个指标创下历史新高；其次人民币美元汇率趋势图，今年出口增长的基础更加坚实。

依据海关总署的统计数据人民币美元汇率趋势图，2022年我国出口额以人民币为计价单位实现了10.5%的增幅，以美元为计价单位则增长了7%，同时贸易顺差达到了8776亿美元。

其次，全球各大经济体历经约一年的高频率加息过程，经济衰退的趋势已然显现，整体需求呈现下滑态势。

美国最新发布的统计数据显示，尽管通货膨胀情况有所改善，但其顽固性依然显著，预计美联储很可能还需进行两次加息操作，每次加息幅度为25个基点。

第三，中美之间的战略竞争对产业链和供应链产生了显著的影响，导致众多企业选择将生产能力转移出中国，转而布局在东南亚和南亚地区。

我国经济体系常被比喻为三匹并驾齐驱的马，这三匹马分别是投资、消费与出口，它们共同构成了推动经济增长、缓解就业压力的三大引擎。

2022年，投资与消费表现均不尽如人意，出口成为拉动经济增长的主要动力。然而，步入2023年，若出口增长动力不足，实现稳定增长和保障就业的任务将变得更加艰巨。

如何遏制自去年第四季度开始的出口下降趋势？让人民币适度贬值不失为一个关键策略。

近期，由国务院主管的《经济日报》刊登了一篇题为《警惕人民币过快升值风险》的署名评论，文中指出：

人民币升值明显，可能导致贸易投资秩序的混乱，从而阻碍“保持贸易稳定、就业稳定、物价稳定”目标的达成。首先，它将显著提升以货币单位计价的中国出口商品成本，进而削弱对外需求的活力，对出口业务产生不利影响。

类似的观点，自去年年底至今我多次表达过。

美元兑人民币的汇率有望回归至“7”这一区间，并且预计在2023年将较长一段时间内保持在这一水平。

人民币汇率保持较高水平（例如在“6”这一区间），这对于进口贸易大有裨益，有助于减少我国在能源和原材料采购方面的支出；同时，这也对人民币的国际化进程起到了推动作用，并促使更多“友好国家”倾向于使用人民币进行交易。

然而，这样的代价同样非常明显，具体表现为出口市场的疲软、出口企业吸纳就业的能力下降，最终对国内消费及经济的恢复产生不利影响。

让人民币重返“7时代”、适度贬值，对我们整体利大于弊。